Der englische Fußball steht nach Einschätzung des unabhängigen Fußballregulators (IFR) finanziell auf wackeligen Beinen: Die Mehrheit der Klubs lebt laut einem richtungsweisenden Bericht „am Rande einer finanziellen Katastrophe“. Die Untersuchung des Regulators ergab, dass 94 % der Klubs Verluste schreiben und mehr als 60 % der Klubs in der EFL und der National League technisch zahlungsunfähig sind.
Der Regulator warnt vor „einer gefährlichen Mischung aus steigenden Schulden und einer übermäßigen Abhängigkeit von Eigentümergeldern, die Klubs und ihre Fans einem Risiko aussetzt“. Der Bericht mit dem Titel „State of the Game“ zeigt zudem, dass die finanziellen „Abbruchkanten“ zwischen und innerhalb der Ligen trotz des wirtschaftlichen Erfolgs der Premier League deutlich zugenommen haben.
Die wichtigsten Befunde im Überblick:
94 % der Klubs in den fünf höchsten englischen Ligen schrieben in der Saison 2025/26 Verluste.
17 Klubs in der EFL und der National League würden auch dann Verluste machen, wenn ihre Spieler gratis spielen würden.
66 % der Klubs könnten ohne neues Eigentümergeld nicht länger als 90 Tage überleben.
29 % der Klubs gaben an, ohne solche Finanzspritzen nicht länger als 30 Tage überleben zu können.
68 % der Klubs haben keinen Notfallplan, falls ihr Eigentümer sich zurückzieht.
Der IFR erklärt, dass „die grundlegenden Fundamente der Pyramide stark unter Druck stehen und dringend einer Reform bedürfen“. Der Bericht solle „als Weckruf“ für den englischen Fußball dienen.
IFR-Chef David Kogan sagte gegenüber BBC Sport: „Siebzehn Klubs wirtschaften inzwischen so, dass sie pleitegehen würden, wenn ihre Spieler gratis spielen würden, weil allein die nicht spielbezogenen Kosten sie ruinieren würden.“ Weiter sagte er: „Zweiunddreißig Klubs arbeiten mit nur 30 Tagen Liquidität. Wenn der Eigentümer am Monatsende nicht zahlt, gehen diese Klubs pleite.“
„Das ist ein sehr, sehr riskantes Szenario“, so Kogan. „Jetzt ist der Moment, diese Probleme anzugehen, bevor das Geld versiegt. Wir können das Haus reparieren, solange die Sonne noch scheint, und genau das wird unsere Aufgabe sein.“
Warnung vor Eigentümerabhängigkeit und Transferfinanzierung
Der IFR, dessen Aufgabe es ist, die finanzielle Nachhaltigkeit der Klubs zu verbessern, nennt sechs Problembereiche im Zusammenhang mit finanziellen Risiken. Er fordert die Klubs auf, belastbare Notfallpläne für den Fall zu erstellen, dass Eigentümergelder ausbleiben.
Trotz jahrelanger Gespräche haben sich die Premier League und die EFL bislang nicht auf eine neue Verteilung der Gelder geeinigt, bei der die Spitzenliga mehr Geld mit dem Rest der Pyramide teilen würde. Der IFR hat die Befugnis, eine Lösung zu erzwingen. Er warnt: „Wenn der Fußball keine Lösung findet, werden wir über unsere nächsten Schritte entscheiden und zögern nicht, alle uns zur Verfügung stehenden Befugnisse zu nutzen, um einen dauerhaften Wandel herbeizuführen.“
Außerdem fordert der Bericht Maßnahmen gegen steigende Verluste. Die Klubs sollen darlegen, wie sie die Ansichten ihrer Fans berücksichtigen und welche Schritte sie unternehmen, um die Vielfalt in den Vorstandsetagen und die Unternehmensführung zu verbessern.
Der durchschnittliche Premier-League-Klub verdient mittlerweile mehr als achtmal so viel wie der durchschnittliche Championship-Klub. Das bestehende System der Fallschirmzahlungen, die die Premier League an abgestiegene Championship-Klubs leistet, „trägt zu Anreizen bei, dass Championship-Klubs überhöhte Ausgaben tätigen, was die Gehaltsinflation antreibt“.
Die Nettoverschuldung aus Transfers steigt. Aufgeschobene Transferzahlungen und Transferfinanzierungen schaffen Verbindungen zwischen Klubs, Eigentümern und Geldgebern, was laut Bericht „das Potenzial für finanziellen Stress erhöht, sich im gesamten Fußball auszubreiten“.
Kogan sagte: „Seit 100 Jahren glaubt im Fußball niemand, dass der Sport in einem soliden und funktionierenden Zustand wirtschaftet. So hat der Fußball nie wirklich funktioniert. Aber jetzt, wo so viel mehr Geld im Spiel ist, werden die Extreme extremer. Wir wussten, dass die Probleme da sind, aber ich glaube, niemand hat erwartet, dass die Daten zeigen würden, wie dramatisch sie sind.“
Die Premier League, die EFL, die Football Association und die Football Supporters’ Association haben alle Stellungnahmen veröffentlicht und die Ergebnisse begrüßt.
Klubs verkaufen zunehmend künftige Transfereinnahmen
In den vergangenen fünf Jahren hat sich ein Trend verstärkt, bei dem Klubs künftige Raten aus Transferzahlungen gegen eine sofortige Geldspritze verpfänden. Diese sogenannte Transferfinanzierung ist laut Bericht zu „einer immer wichtigeren Liquiditätsquelle“ geworden.
In der Saison 2020/21 betrug die Transferfinanzierung 55 Mio. £. Bis 2024/25 war sie auf 779 Mio. £ gestiegen, also mehr als das 14-Fache. Inzwischen wurden rund 1,2 Mrd. £ künftiger Transfereinnahmen durch Finanzierungsvereinbarungen bereits zu Geld gemacht, fast das 22-Fache des Werts von 2020/21.
Im englischen Fußball liegen die Zahlungen für Transferausgaben etwa beim 3,3-Fachen der Transfereinnahmen. In der Saison 2025/26 meldeten die englischen Klubs rund 4,8 Mrd. £ an Transferverbindlichkeiten, aber nur 1,5 Mrd. £ an Transferforderungen. Das entspricht einer Netto-Transferverschuldung von etwa 3,3 Mrd. £.
Verschlechterte Lage in der EFL
Dem Bericht zufolge verschlechtert sich die finanzielle Lage der Klubs in der EFL und der National League weiter. Die meisten Klubs der Championship, der League One und der League Two verfügen über weniger als 30 Tage Liquidität.
Mehr als 60 % der Klubs der EFL und der National League haben Verbindlichkeiten, die den Buchwert ihrer Vermögenswerte übersteigen. Zwanzig Klubs, vor allem in der Championship, der League One und der National League, gaben mehr als 80 % ihrer Einnahmen für Spielergehälter aus. Die Mehrheit der League-One-Klubs wendet mehr als 40 % ihrer Einnahmen für Gehälter auf, zwei davon sogar mehr als 100 %.
Die Gehaltskosten sind zwischen 2021/22 und 2025/26 in allen Ligen gestiegen: in der Premier League um 33 %, in der Championship um 32 %.
17 von 18 befragten Eigentümern (94 %) der EFL-Klubs sprachen sich für strengere Kostenkontrollen aus. Ein Investor sagte dem Bericht: „Das größte Problem sind die Spielergehälter.“
Der durchschnittliche Verlust in der League One stieg von 6 % der Einnahmen in der Saison 1992/93 auf fast 50 % im Jahr 2024/25. In der League Two liegt er bei 40 %.
Viele Klubs sind auf Eigentümergelder angewiesen, die sie je nach Bedarf erhalten und die häufig im Laufe des Jahres in kleinen Summen fließen. Die Mehrheit der Klubs der EFL und der National League hat keinen Notfallplan für den Fall, dass ihr Eigentümer die Finanzierung nicht mehr leisten kann oder will. Da sie kaum Zugang zu alternativen Finanzierungsquellen haben, sind sie besonders gefährdet.
Kogan sagte: „Die League One und die League Two werden deutlich mehr Geld erhalten, im Rahmen eines neuen Abkommens mit der Premier League. Dieses Geld wird zusammen mit einem Entwicklungsfonds und einem Liquiditätsfonds dabei helfen, die Hürden zu überwinden, vor denen alle derzeit stehen.“
Mit Blick auf Liquidität und Zahlungsfähigkeit stellt der Bericht fest, dass viele Fußballklubs die Anforderung des Football Governance Act, „angemessene finanzielle Mittel“ vorzuhalten, derzeit nicht erfüllen würden. Die Klubs müssen diesen Standard bis Mai 2030 erreichen.
Kogan sagte weiter: „Die Eigentümer sind sich heute sehr bewusst, dass es eine kohärente Struktur braucht, in der die Kosten gesteuert werden.“ Außerdem sei die neue Verteilungsvereinbarung zwischen der Premier League und der EFL nahe am Abschluss.
Die Kluft zwischen Premier League und Rest
Dass die Kluft zwischen der Premier League und der Championship gewachsen ist, überrascht niemanden. In der Saison 1992/93 verdiente der durchschnittliche Premier-League-Klub 10,5 Mio. £, das 2,7-Fache der 3,9 Mio. £ des durchschnittlichen Championship-Klubs. Im Jahr 2024/25 lag der Wert bei 341 Mio. £, also dem 8,7-Fachen der 38,9 Mio. £ in der zweiten Liga.
Auch die Einnahmelücke innerhalb der Championship ist gewachsen, zum Teil wegen der höheren Fallschirmzahlungen. Von der Saison 2007/08 bis 2025/26 stieg die Solidaritätszahlung der Premier League an einen Championship-Klub ohne Fallschirmzahlung von 0,9 Mio. £ auf 5,3 Mio. £. Ein Klub im ersten Jahr nach dem Abstieg mit Fallschirmzahlung sah seine Zahlungen dagegen von 12 Mio. £ auf 48,7 Mio. £ steigen.
Auch der absolute Einnahmeabstand zwischen den sechs größten Klubs und dem Rest der Premier League hat sich deutlich vergrößert. In der Saison 1992/93 verdienten die sechs umsatzstärksten Klubs im Schnitt 9,4 Mio. £ mehr. Im Jahr 2024/25 war diese durchschnittliche Lücke auf 421 Mio. £ angewachsen.
Die sechs Großen erwirtschaften 56 % der Einnahmen der Premier League, die übrigen 14 Klubs teilen sich die restlichen 44 %.